相對強(qiáng)弱指數(shù)，作為衡量資產(chǎn)價格動量與超買超賣狀態(tài)的重要工具，在加密貨幣領(lǐng)域同樣具有舉足輕重的地位。它通過比較一定時期內(nèi)資產(chǎn)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)，來分析市場買賣盤力量的強(qiáng)弱，進(jìn)而判斷價格走勢的潛在變化。目前，據(jù)阿德勒透露，比特幣的相對強(qiáng)弱指數(shù)已降至56.5，這一數(shù)字不僅遠(yuǎn)低于過去12個月的平均水平67.3，也略低于市場密切關(guān)注的4年平均水平58.7。

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幣安Binance在合規(guī)化方面，歐易的DeFi服務(wù)嚴(yán)格遵循MiCA要求。例如，其穩(wěn)定幣發(fā)行需通過歐盟央行審批，用戶質(zhì)押資產(chǎn)需完成KYC認(rèn)證。這種“鏈上創(chuàng)新，鏈下合規(guī)”的模式，讓DeFi首次進(jìn)入主流金融機(jī)構(gòu)視野——2025年第三季度，歐易DeFi板塊交易量中，機(jī)構(gòu)用戶占比達(dá)41%，較2024年增長270%。

全球超90%央行正在研發(fā)CBDC，數(shù)字人民幣（e-CNY）跨境支付系統(tǒng)（CIPS）覆蓋109個國家，其“可控匿名”特性可能分流比特幣的支付需求。但比特幣的去中心化與抗審查性，使其在資本管制嚴(yán)格地區(qū)（如委內(nèi)瑞拉、伊朗）仍具不可替代性。未來可能形成“比特幣（價值錨定）—CBDC（日常交易）”的雙層架構(gòu)。

四、市場展望：2026年三大關(guān)鍵變量

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DeFi信貸市場同樣經(jīng)歷著去杠桿化進(jìn)程。自9月下旬達(dá)到峰值后，Aave V3平臺上的活躍貸款數(shù)量持續(xù)走低。這是由于借款人在風(fēng)險(xiǎn)偏好降低、抵押品重新定價的背景下，紛紛降低杠桿率并償還債務(wù)。其中，以穩(wěn)定幣計(jì)價的借款降幅最為顯著，Ethena USDe的脫錨更是加劇了這一趨勢，致使USDe借款量銳減65%，進(jìn)而引發(fā)合成美元更廣泛的杠桿平倉。

在機(jī)構(gòu)預(yù)測分歧加劇的同時，技術(shù)分析與市場情緒也在激烈碰撞。從技術(shù)面來看，比特幣目前處于盤整階段，支撐位約8.7萬美元，阻力位約9.1萬美元。若比特幣能夠站穩(wěn)并收復(fù)9.3萬美元（20日均線），則有望反彈至10萬至10.5萬美元區(qū)間；反之，若跌破8.6萬美元，可能觸發(fā)程序化交易止損拋盤，下探7.8萬至8.2萬美元。

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3、在此背景下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始對全國約31000個比特幣ATM信息亭的分布情況進(jìn)行重新評估。這些信息亭大多設(shè)置在加油站、便利店等人員流動較為頻繁的場所。過去，監(jiān)管機(jī)構(gòu)或許更傾向于將其視為消費(fèi)者教育層面的問題，但如今，他們愈發(fā)將這一龐大的網(wǎng)絡(luò)視為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，意識到其可能對整個金融體系穩(wěn)定造成的潛在沖擊。多簽名技術(shù)：OKX的“企業(yè)級錢包”要求5個管理員中至少3人簽名方可動用資金，且簽名設(shè)備需通過生物識別驗(yàn)證。比特幣(BTC)網(wǎng)下載

全球監(jiān)管格局正從“禁止與限制”轉(zhuǎn)向“規(guī)范與引導(dǎo)”。美國SEC在2026年審查重點(diǎn)中移除加密貨幣，轉(zhuǎn)向AI與網(wǎng)絡(luò)安全，現(xiàn)貨比特幣ETF日均交易量穩(wěn)定在1.2億美元，機(jī)構(gòu)資金通過ETF持續(xù)流入。歐盟MiCA法案要求交易所滿足AML與透明度要求，對無許可區(qū)塊鏈加密資產(chǎn)（如比特幣）設(shè)置2%的一級資本敞口上限，但豁免嚴(yán)格監(jiān)管。中國13部門重申虛擬貨幣非法性，但司法實(shí)踐中逐步承認(rèn)比特幣財(cái)產(chǎn)權(quán)屬性，境內(nèi)資金通過香港合規(guī)渠道參與的比例降至5%以下。香港、新加坡等地區(qū)通過牌照化吸引合規(guī)企業(yè)，香港比特幣ETF日均交易量突破2.5億美元，成為亞洲加密資產(chǎn)樞紐。